Накануне Grexit

В последнее время слово Grexit вызывает в Европе небывалый ажиотаж. Оно образовано  от английских Greece — Греция и exit — выход и означает, что, возможно Греция покинет еврозону.

Пять месяцев бесплодных переговоров завершаются несколько неожиданным  ходом греческого премьер-министра Алексиса Ципраса, решившего вынести вопрос о том, стоит ли платить ЕС по счетам  на референдум. Подумать, конечно, есть о чем, так как  совокупный объем греческого долга превысил €320 млрд. 

Парламент Греции поддержал проведение референдума по условиям предоставления стране международной  финансовой помощи. Уже через неделю 5 июля гражданам Греции будет предложено высказаться по важнейшему вопросу. 

Ситуация складывается весьма напряженная. Если до вторника 30 июня Греция не найдет компромисса с европейскими инвесторами, МВФ и Европейский Центральный Банк (ЕЦБ) прекратят поддерживать греческую экономику на плаву. ЕС предложил грекам новый план — €15,5 млрд  до ноября в обмен существенное на сокращение расходов и повышение налогов. 

Буквально накануне представлялось, что Еврогруппа и греческое правительство договорились о параметрах возможной сделки — ставке НДС, реформе приватизации и пенсионных фондов. Иностранные инвесторы требуют от греков сокращения военных расходов на €400 млн. 

Следует сказать, что греческий долг не возник по многим причинам. В том числе из-за одного из самого льготного в Европе пенсионного законодательства. В частности, пенсионный возраст для мужчин в стране — 57 лет. Это совершенно не соответствует экономическим и финансовым реалиям, но греческие кабинеты предпочитали не трогать столь чувствительную тему, а долги накапливались.

Не удивительно, что одним из основных требований кредиторов является немедленное проведение пенсионной реформы и увеличение пенсионного возраста — прямо сейчас, а не в «течение нескольких ближайших лет», как предлагает греческое правительство. Если это требование не будет выполнено, на раннюю пенсию могут выйти около 400 тыс. человек — с соответствующими последствиями для экономики страны.

Кроме того, тяжелейшей нагрузкой на финансовый сектор ложатся расширяющийся и неэффективно работающий государственный сектор, раздутый бюрократический аппарат, огромные льготы олигархам и т.д.  

Греция отказывается возвращать очередной транш кредита МВФ 30 июня в размере €1,6 млрд и просит о дополнительной отсрочке. На что уже последовал отказ. Если деньги МВФ не будут возвращены, частные кредиторы Греции, на руках у которых греческих обязательств на сумму около €100 млрд, имеют право потребовать возвращения своих денег. Это приведет к банкротству страны. По крайней мере, к дефолту. 

Предложение проведения референдума в Греции вызвало отрицательную реакцию министров финансов ЕС. Да это и понятно, так как такое решение только по форме выглядит демократичным. На самом деле, как положительное голосование, так и отрицательное не спасает положения. Левацкая популистская партия СИРИЗА и правительство Алексиса Ципраса завели страну в полный финансовый и экономический тупик.

Что произойдет, если в ходе референдума греческий народ окончательно отвергнет предложение Еврогруппы и МВФ? Именно к этому призывает премьер-министр Ципрас, называя предложения ЕС ультиматумом. Он выразил уверенность, что греческий народ скажет «нет» предложениям международных кредиторов. По словам премьера, проводя референдум, «Греция не стремится к разрыву с Европой, а к разрыву с практикой, которая является унизительной для европейской страны». За этим неминуемо последует государственный дефолт и выход Греции из еврозоны.

Противоположный результат референдума, если греки, вопреки призывам правительства, примут предложение международных кредиторов,  все равно грозит государственным дефолтом и Grexit. Потому что даже самые лояльно настроенные кредиторы просто не смогут реализовать достигнутые договоренности до тех пор, пока у власти будет находиться правительство, полностью потерявшее их доверие и окончательно дискредитировавшее себя в их глазах. 

Для получения дальнейшей финансовой помощи все равно необходимы реформы, а их нынешние греческие власти отвергают, а также контроль со стороны различных финансовых инстанций, которые Афины предпочли бы выгнать из страны.

Что произойдет, если европейцы и ЕЦБ уже во вторник, 30 июня, прекратят программу финансовой помощи Греции? Все то же самое —последует государственный дефолт, а через некоторое время неминуемо и фактическое исключение Греции из еврозоны.

Действия правительства Ципраса вполне укладываются в левацкую и популистскую формулу — чем хуже, тем лучше. Ведь прекрасно известно, что большинство граждан Греции не хочет выхода из еврозоны и отказа от евро. В случае позитивного голосования Ципрас, возможно, начнет осуществлять меры, предложенные Еврогруппой и МВФ, а на протесты отвечать, что так захотел народ. Навряд ли это разрядит социальную напряженность, но даст некоторую передышку. 

Опасаясь дефолта, греки ежедневно снимают со своих счетов миллионы евро и либо хранят их дома, либо переправляют за границу. Только за один день 19 июня было снято более €1 млрд наличных и этот процесс идет по нарастающей. У банкоматов выстраиваются длинные очереди. Пока на счетах в греческих банках остаются более €130 млрд, но это не должно расхолаживать. Наличных денег там гораздо меньше. 

Если страна выйдет из еврозоны, клиенты могут начать штурмовать отделения банков, чтобы спасти свои сбережения. Все это грозит перейти в панику. В этом случае может быстро наступить дефицит наличных денег, что, в свою очередь, способно привести к краху национальных банков и даже всей системы денежного оборота. Чтобы избежать такого развития событий, банки, вероятно, предпочтут не открывать свои филиалы сразу после Grexit. Также правительство может ограничить денежные операции — как наличные, так и безналичные — чтобы взять под контроль движение финансовых потоков.

Многие в Греции полагают, что выходом из тяжелейшего финансового кризиса может стать отказ от евро и возврат к национальной валюте драхме. 

Резкий, одномоментный переход от евро к новой валюте стал бы самым радикальным вариантом Grexit. Греческий центробанк мог бы начать печатать драхмы вместо общеевропейской валюты. 

Если это произойдет, то новые деньги значительно потеряют в цене по отношению к евро. Эксперты предполагают, что падение курса составит от 40 до 70%. 

С одной стороны, Греция станет более привлекательной для зарубежных туристов — ведь цены в пересчете на евро значительно упадут, что может сыграть на руку туристической отрасли. Спрос на подешевевшие греческие продукты тоже может вырасти и помочь местным производителям. 

С другой стороны, товары и услуги, которые импортирует Греция, резко подорожают. Также значительно вырастет и без того немалый внешний долг страны. 

Банкротство также означало бы, что Греция уже не получит новых кредитов — из-за неспособности обслуживать свой государственный долг. Главными пострадавшими окажутся рядовые граждане. Ведь греческое правительство было бы вынуждено сокращать финансирование инфраструктуры, больниц, общественного транспорта и, вероятно, системы образования — чтобы иметь возможность и дальше платить зарплату госслужащим. Другими словами, произойдет в гораздо более худшем варианте все то, от чего отказалось правительство Ципраса на переговорах с Еврогруппой и МВФ. Как говорится от чего уходили, так или иначе, пришли.

Как же отразится Grexit на отстальной Европе? Более пяти лет главы европейских государств и правительств работали над проектом спасения Греции. Grexit звучит как политическое поражение. Сплоченность и единство Европы подвергнется серьезному испытанию.

Однако решающим для Европы станет то, как будет развиваться ситуация в других кризисных странах — Португалии, Испании, Италии. Пока их экономические показатели выглядят совсем неплохо, и инвесторы покупают их государственные облигации — несмотря на беспокойство по поводу Греции. Это означает, что в эти страны поступают деньги извне, и они не нуждаются в помощи ЕС.

Если же Греция объявит себя банкротом и покинет зону евро, это может добавить неуверенности инвесторам, и те перестанут вкладывать деньги в другие кризисные страны. Экономический кризис в Европе может вновь начаться с начала. 

Финансовые сложности в ЕС неизбежно отразятся на всей экономической ситуации и вызовут нервозность на фондовых рынках. Соответственно возможно дальнейшее ослабление евро по отношению к доллару. Радости, как говорится, мало. 

Греческое правительство занялось обыкновенным шантажом в надежде, что у ведущих европейских стран не выдержат нервы, и они пойдут на компромисс на условиях Афин.

Скорее всего, эти расчеты не оправдаются. Например, Германия уже одолжила Греции более €80 млрд из общей суммы кредитов в €321 млрд. Причем частный сектор был вовлечен в кредитование сравнительно мало. К сентябрю 2014 года частные банки предоставили Греции кредиты на сумму €4,6 млрд, компании и частные лица — на €3,6 млрд. Несомненно, что в Берлине согласятся на дальнейшую финансовую поддержку Греции только на уже выработанных условиях. Иначе избиратель не поймет, а выборы в бундестаг приближаются. 

Ципрас играет в весьма рискованную игру. За последние две недели на демонстрации выходили значительно больше сторонников евро, а организованные партией СИРИЗА манифестации против ненавистных кредиторов пользовались весьма вялым интересом. 

Грецию ожидают неспокойные времена.